2025年，当A股散户亏损比例高达81.1%、百万大户盈利却超90%时，你是否好奇资金规模如何成为投资胜负手？政策组合拳正密集打出：央行万亿逆回购加量续作、证监会明确稳市为首要任务、金融监管部门协同发力。市场震荡中，银行与贵金属逆势走强，科技成长股或迎来流动性驱动的估值提升窗口。中金公司直言“短期冲击不改中期趋势”，财信证券更指全球AI浪潮与居民储蓄入市正为牛市筑基。这场资金与政策的双轮驱动下，散户如何避免追涨杀跌的陷阱？机构眼中的结构性机会究竟藏在何处？
主持人:二零二五年A股市场，政策资金双护航，这市场到底能走出啥花样？咱们今天就来唠唠这个事儿。先聊聊政策底牌显现这一块，你们知道现在政策在市场里起了多大作用吗？ 嘉宾:嗯，这个作用可大了去了。就说二零二五年十月十四号吧，证监会党委在扩大会议上明确说了，始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，还承诺要推动健全常态化稳市机制安排呢。而且啊，央行在十月十号，也就是国庆假期后的首个工作日，就开展了一点一万亿元三个月期买断式逆回购操作，给市场提供了充足的流动性保障。 主持人:一点一万亿，这数字听着就吓人。那这个买断式逆回购操作，具体是怎么保障流动性的呀？ 嘉宾:其实啊，这个操作就是央行用钱去买一些证券，然后约定未来某个时间再把这些证券卖回去。就像你有个宝贝，我拿钱借来用用，过段时间再还给你，我还得给你点利息。这样一来，市场上的钱就多了，流动性自然就上去了。而且啊，鉴于十月有八千亿元三个月期买断式逆回购到期，十月份三个月期买断式逆回购还实现加量续作三千亿元呢。 主持人:这操作还挺复杂的。那这政策不是一天两天的事儿了吧，之前有啥类似的操作吗？ 嘉宾:有啊，二零二五年五月七号，金融管理部门就召开过新闻发布会，介绍‘一揽子金融政策支持稳市场稳预期’的情况。当时中国人民银行推出了三大类共十项的一揽子货币政策措施，金融监管总局推出了八项增量政策，证监会也从三方面入手持续稳定和活跃资本市场呢。打个比方，这就像是一场大战，各个部门都拿着自己的武器，一起上阵保市场稳定。 主持人:这比喻挺形象的。那这么多政策出来，对未来市场会有啥影响啊？大家肯定都关心这个问题。 嘉宾:从未来影响来看，这些政策会让市场更加稳定，减少大幅波动的可能性。就像给市场装了个稳定器，让它不会上蹿下跳得太厉害。对于听众可能的疑问，比如说政策能不能真正起到作用，其实从历史来看，类似的政策组合拳在之前也发挥过不错的效果，所以这次大概率也是能稳定市场的。 主持人:听你这么一说，感觉政策还挺靠谱的。那咱们接着说说市场震荡中的机遇，这市场震荡的时候，真有机会吗？ 嘉宾:那肯定有啊。就说二零二五年十月十四号，A股市场全天震荡回升，三大指数低开高走。虽然中美贸易摩擦升温让资本市场波动率放大了，短期调整不可避免，但是和四月比起来，现在A股市场积累了更多应对经验，熊牛心态也转换了，再加上政策性资金在关键时点的维稳作用，市场风险偏好有望保持韧性。 主持人:那具体哪些行业表现比较好，哪些比较弱呢？ 嘉宾:十四号那天啊，银行、贵金属、小金属以及钢铁等行业表现较好，汽车零部件、消费电子、电机以及游戏等行业表现就比较弱了。这就好比一场比赛，有的队伍发挥得好，有的队伍就掉链子了。而且中金公司在十月十三号的研报中也说了，短期冲击不改中期趋势，中国资产重估仍在延续，本轮事件对A股的冲击预计将弱于四月初时期。 主持人:这研报还挺有信心的。那从技术分析角度看，市场后面会怎么走呢？ 嘉宾:有市场观点预测十月十三号到十六号完成探底，次周完成筑底后重回中期主升势。不过这能不能成真，还得市场来验证。就像猜谜语一样，现在只是有个猜测，到底对不对，得等谜底揭晓。 主持人:这还挺悬的。那在市场起伏中，散户的处境咋样啊？这应该是很多人关心的。 嘉宾:散户的处境可不太乐观。二零二五年数据显示，A股散户亏损比例已高达百分之八十一点一，而资产百万以上的大户盈利比例却超过百分之九十。不同资金规模账户的盈利情况差异巨大，中登公司数据显示，牛市中资产百万以上的大户盈利比例超过了百分之九十，千万级账户盈利比例甚至接近百分之百。与之形成鲜明对比的是，资金量越小的账户亏损概率越高，一万以下的账户几乎全军覆没，十万到五十万的账户百分之八十五的人亏损，一百万以上账户仅百分之十亏损。 主持人:这差距也太大了。那散户亏损的主要原因是啥呢？ 嘉宾:追涨杀跌是主要原因之一。二零二五年数据显示，在三千八百点以上加仓的散户占比高达百分之八十二。市场越热，散户进场意愿越强，结果常常买在阶段性高点。这就好比大家都往一个地方挤，结果前面是个坑，都掉进去了。 主持人:这散户也太不容易了。那机构对中长期趋势是啥看法呢？ 嘉宾:尽管市场短期波动，但机构对中长期趋势还是持乐观态度的。财信证券认为，中期来看，全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内‘反内卷’带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化。而且美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，也将强化本轮‘牛市’的根基。 主持人:那三季报的情况咋样呢？对市场会有啥影响？ 嘉宾:中原证券指出，十月将进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，将在基本面强化市场信心。居民储蓄也正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。就像给市场注入了新的血液，让市场更有活力。 主持人:那在板块方面，有啥值得关注的吗？ 嘉宾:博星证券研究所所长邢星分析，市场流动性变化对投资者的影响会呈现显著的结构性特征。券商、科技、成长板块对流动性较为敏感。科技成长股将因贴息率下降迎来估值提升的机会，券商板块则将受益于市场活跃度提升所带来的融资与经济业务的双向增长。 主持人:今天聊了这么多，从政策底牌显现，到市场震荡中的机遇，再到散户生存现状和机构看好中长期趋势，可以看出二零二五年十月十四号的A股市场虽然低开，但最终震荡回升。随着政策底牌显现，市场在震荡中正孕育着新的投资机会，对于股民来说，既有机遇也有挑战啊。
